Exotic options trading pdf

Exotic Option. What é uma opção exótica. Uma opção exótica é uma opção que difere na estrutura das opções comuns americanas ou européias em termos do ativo subjacente, ou o cálculo de como ou quando o investidor recebe um certo payoff Opções exóticas são geralmente muito Mais complexas do que simples opções de baunilha, tais como chamadas e coloca que o comércio em uma troca. BREAKING Down Exotic Option. Because da complexidade e personalização de opções exóticas, eles comércio de balcão e há muitos tipos diferentes de opções exóticas disponíveis Um tipo é conhecido como uma opção de escolha Este instrumento permite que um investidor para escolher se as opções é um colocar ou chamar em um determinado ponto durante a vida da opção Porque este tipo de opção pode mudar durante o período de detenção não é encontrado em trocas regulares , Razão pela qual é classificada como uma opção exótica Outros tipos de opções exóticas incluem opções de barreira opções asiáticas opções digitais e opções compostas entre others. Exotic Opção Exame Embora existam muitos tipos de opções exóticas disponíveis, abaixo estão os detalhes de três das opções mais comumente negociadas onespound são opções que dão o proprietário direito, mas não a obrigação, para comprar outra opção a um preço específico em ou por um Data especificada Normalmente, o ativo subjacente de uma opção de compra ou de venda é um título de capital, mas o ativo subjacente de uma opção composta é sempre outra opção As opções combinadas vêm em quatro tipos de chamada em chamada, On call Esses tipos de opções são comumente usados ​​em mercados de câmbio e de renda fixa. As opções de portadora são semelhantes às chamadas e puts simples de baunilha, mas só se tornam ativadas ou extinguidas quando o ativo subjacente atinge certos níveis de preço. Opções salta para cima ou para baixo em saltos, em vez de mudar de preço em pequenos incrementos Essas opções são comumente negociadas no mercado de câmbio e mercados de ações Estas opções exóticas também vêm em quatro tipos up-a Por exemplo, uma opção de barreira com um preço knock-out de 100 pode ser escrita em um estoque que está sendo negociado atualmente em 80 A opção Vai se comportar como normal a partir de preços que variam de 80 a 99 99, mas uma vez que o preço subjacente ações s atinge 100, a opção fica nocauteado e torna-se inútil. Opções de escolha dar ao proprietário um certo período de tempo para decidir se a opção que eles próprios Será uma opção de compra europeia ou uma opção de venda europeia Estes tipos de opções são geralmente utilizados no mercado de acções, especialmente nos índices As opções de Chooser são uma ótima opção quando grandes flutuações de preços são esperadas num futuro próximo e geralmente podem ser compradas por um Menor custo do que uma chamada e opção de colocar straddle. Exotic Opções A Getaway From Ordinary Trading. Exotic opções são como opções regulares, exceto que eles têm características únicas que torná-los complexos Estas características únicas adaptar-se a situações que de outra forma poderia exigir alguns em vez Engenharia financeira engenhosa Situações que exigem um tudo ou nada estilo hedge situações em que um investidor enfrenta taxa de câmbio e risco de preço, bem como muitas outras situações, pode ser resolvido com estes pacotes arrumados Aqui vamos passar por alguns tipos diferentes de Opções exóticas e como eles podem ser usados ​​em seu portfolio. Binary Opções Uma opção binária ou digital é definida pelo seu método de pagamento único Diferentemente das opções de chamada tradicionais em que os pagamentos finais aumentam incrementalmente com cada aumento no preço de ativos subjacentes acima da greve esta opção Fornece ao comprador uma quantia fixa finita nesse ponto e além Inversamente, com o comprador de uma opção de venda binária, o pagamento de montante fixo finito é recebido pelo comprador se o activo fecha abaixo do preço de exercício declarado. Se você está tendo problemas para imaginar Este cenário, vamos olhar para um exemplo Suponha que você compra uma opção de chamada binária com um prêmio de 5 50, com um pagamento declarado de 10 em XYZ ao preço de exercício de 50 Let s fast forward it s Agora o prazo de validade, e XYZ está em 50 25 Porque o ativo subjacente, XYZ, está acima do preço de exercício de 50, você recebe um pagamento de montante fixo de 10 Inversamente, se XYZ está em 49, você não receberá nada Se XYZ for No preço de 120 na data de vencimento, o pagamento ainda é 10.Neste exemplo, o fictício XYZ ticker tem um patrimônio como o ativo subjacente Você vai encontrar, no entanto, que a maioria das opções binárias negociadas são baseadas nos resultados dos eventos ao invés de ações Coisas como o nível do Índice de Preços ao Consumidor ou o valor do Produto Interno Bruto em uma data específica são geralmente os subjacentes da opção Como tal, você vai encontrar o exercício antecipado impossível, porque as condições subjacentes não terão sido met. Bermuda Opções Aproximadamente a meio caminho entre os Estados Unidos e Europa É um lugar minúsculo chamado Bermuda Se você estiver familiarizado com opções, você sabe que há uma diferença entre o que são chamadas opções americanas e opções europeias opções americanas podem ser exercidas anytim E entre a sua compra e a data de expiração As opções europeias, por outro lado, só podem ser exercidas na data de expiração. Faz sentido, então, que as opções das Bermudas fiquem em algum lugar entre as opções. Bermuda podem ser exercidas na data de expiração, assim como certos Datas especificadas entre a criação ea expiração da vida da opção. Este estilo de opção pode fornecer ao escritor mais controle sobre quando a opção é exercida e fornece ao comprador uma alternativa ligeiramente menos cara a uma opção americana sem as restrições de uma opção européia Opções de opções de quantidade, também chamado opções quanto para curto, expor o comprador para ativos estrangeiros, mas fornecer a segurança de uma taxa de câmbio fixa no comprador s Moeda local Esta opção é ideal para um investidor olhando para ganhar exposição em mercados estrangeiros, mas quem pode estar preocupado sobre como as taxas de câmbio s Por exemplo, um investidor francês olhando para o Brasil pode encontrar uma situação econômica favorável no horizonte e decidir colocar alguma parcela do capital alocado no Índice BOVESPA, que representa a maior bolsa de valores do Brasil. Problema é que o investidor francês está um pouco preocupado sobre como a taxa de câmbio do euro e do real brasileiro pode resolver no ínterim A solução para este investidor francês é comprar uma opção de compra de ajuste de quantidade na BOVESPA denominada em euros Esta solução fornece O investidor com exposição à BOVESPA e permite que o pagamento permaneça denominado em euros. Como um pacote dois-em-um, esta opção inerentemente exigirá um prêmio adicional que está acima e além do que uma opção de chamada tradicional exigiria. Opção escritores com um prémio adicional se eles estão dispostos a assumir este risco adicional de câmbio também. Beneficios Vs Desvantagens Quando se trata de pricin As opções exóticas podem ser fixadas o preço tão facilmente, pelo menos não com uma medida tão amplamente aceita como o Black-Scholes Isso pode servir como um benefício, bem como uma desvantagem , Como o inerente mispricing de opções exóticas pode trabalhar para ou contra o investidor. Outro dilema é a disponibilidade eo risco de liquidez que assume com opções exóticas Enquanto algumas opções exóticas têm mercados bastante ativos a opção binária outros são na sua maioria mais A-counter instrumentos Alguns podem até mesmo ser pura dupla parte transações, sem liquidez, como os nomes são indicados no contrato subjacente. A Bottom Line Opções exóticas têm únicas condições subjacentes que tornam-se um bom ajuste para alto nível de gestão de carteira ativa E soluções específicas de situação Preços complexos desses derivados podem dar origem a arbitragem que pode proporcionar grande oportunidade para investidores quantitativos sofisticados Há homem E variedades de opções exóticas, muito numerosas para descrever aqui, mas se você souber como usá-los, você pode aprender a lucrar com praticamente qualquer cenário de negociação. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outro depósito Uma medida estatística da dispersão de retornos para um dado índice de segurança ou mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato que o Congresso dos EUA aprovou em 1933 como a Lei Bancária, que proibia os bancos comerciais de participar no investimento. Para qualquer trabalho fora das fazendas, as famílias particulares eo setor sem fins lucrativos. O Bureau dos EUA da sigla de moeda corrente ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, a moeda da Índia A rupia é composta de 1.Uma oferta inicial em uma empresa falida S ativos de um comprador interessado escolhido pela empresa falida De um pool de licitantes. Opções e híbridos Elétricos Um Guia para Estruturação, Preços e Trading. The crise financeira recente S trouxe à luz muitos dos mal-entendidos e abusos de derivados exóticos Com os participantes do mercado, tanto na compra e venda lado ter sido considerado culpado de não compreender os produtos que estavam lidando com, nunca antes houve uma maior necessidade de esclarecimento e explicação. Exotic Options and Hybrids é um guia prático para estruturar, precificar e cobrir opções exóticas complexas e derivados híbridos que irão servir os leitores através da recente crise, o caminho para a recuperação, o próximo mercado de touro e mais além Escrito por profissionais experientes, Três partes principais da vida de um derivado a estruturação de um produto, sua fixação de preços e sua cobertura. Dividido em quatro partes, o livro abrange uma infinidade de estruturas, englobando muitos dos produtos mais atualizados e promissores derivados de ações exóticas E notas estruturadas a derivados híbridos e estratégias dinâmicas Baseado em um cenário realista do coração do negócio, dentro de uma operação de derivativos As discussões práticas e intuitivas sobre esses aspectos tornam estes conceitos exóticos verdadeiramente acessíveis. A adoção de negócios reais é examinada em detalhes e todos os numerosos exemplos são cuidadosamente selecionados de modo a destacar aspectos interessantes e significativos do negócio. As estruturas são acompanhadas por análise de cenários, diagramas e folhas de termo de amostra realistas Os leitores aprendem a identificar onde os riscos se encontram para pavimentar o caminho para a avaliação sólida e hedging de tais produtos Existem também perguntas e discussões acompanhantes dispersas no texto, exploradas para ilustrar Um ou mais conceitos a partir do contexto em que eles são definidos. As aplicações, os pontos fortes e as limitações de vários modelos são destacados, em relação aos produtos e seus riscos, ao invés das implementações do modelo Os modelos são desmistificados em seções separadamente dedicadas , Mas suas implicações são aludidas em todo o livro de forma intuitiva e não-matemática Ao discutir opções exóticas e híbridos em um ambiente prático, não-matemático e altamente intuitivo, este livro vai explodir através do mal-entendido de derivados exóticos, permitindo que os profissionais compreendam e estruturar corretamente, preço e hedge teses produtos de forma eficaz e stand Forte como o único livro em sua classe para tornar esses conceitos exóticos verdadeiramente acessível. Lista de Símbolos e Abreviaturas. PARTE I FUNDAÇÕES.1 Instrumentos básicos.1 2 Taxas de juros.1 3 Ações e moedas.2 O mundo dos produtos estruturados.2 1 Os Produtos.2 2 O Lado da Venda.2 3 O Lado da Compra.2 5 Exemplo de uma Nota Ligada à Equidade.3 Opções da Baunilha.3 1 Características Gerais das Opções.3 2 Pagamentos da Opção de Compra e Venda.3 3 Coloque a Paridade de Chamada e Sintética Opções.3 4 Premissas do Modelo Black Scholes.3 5 Determinação do preço de uma opção de compra europeia.3 6 Determinação do preço de uma opção de venda europeia.3 7 O custo da cobertura.3 8 Opções americanas.3 9 Opções asiáticas.3 10 Exemplo do processo estruturante .4 Volatilidade, Inclinação e Prazo Estrutura.4 2 A Volatilidade da Superfície.4 3 Modelos de Volatilidade.5 Opção Sensibilidade Griegos.5 6 Relações entre os gregos.5 7 Volga e Vanna.5 8 Sensibilidades de múltiplos ativos.5 9 Aproximações a negros e gregos.6 Estratégias envolvendo Opções.6 1 Estratégias tradicionais de hedge.6 2 Espaldas verticais.6 3 Outros spreads.6 4 Combinações de opções.6 5 Arbitragem Liberdade da superfície de volatilidade implícita.7 1 Opções de múltiplos ativos.7 2 Medidas de correlação e interpretação.7 3 Cesta Opções.7 4 Quantidade de Opções de Ajuste Quantos.7 5 Correlação de Negociação. PARTE II DERIVADOS EXÓTICOS E PRODUTOS ESTRUTURADOS.8 1 Medidas de Dispersão e Interpretações.8 2 Piores Opções.8 3 Opções Best.9 Opções de Dispersão.9 1 Opções de Arco-íris.9 2 Chamada de Cesta Individualmente Capped ICBC.9 3 Opções de Outperformance.9 4 Modelos de Volatilidade.10 Opções de Barreira.10 1 Opção de Barreira.10 2 Avaliação Black Scholes.10 3 Hedging Down-and-in Puts.10 4 Barreiras Em Produtos Estruturados.11 1 Digitals.1 1 2 American Digitals.11 3 Análise de Risco.11 4 Produtos Estruturados Envolvendo Digitais Europeus.11 5 Produtos Estruturados Envolvendo Índices Americanos.11 6 Outperformance Digital.12 Estruturas Autocalláveis.12 1 Autocallables de Ativo Individual.12 2 Autocallable Participating Note.12 3 Autocallables Com "Down-and-in Puts" 12 4 Autocallables de múltiplos ativos. PARTE III MAIS SOBRE ESTRUTURAS EXÓTICAS.13 A Família Cliquet.13 1 Opções de Partida Forward.13 2 Cliquets com Pisos e Caps.13 4 Cliquets Reversos.14 Mais Cliquets E Estruturas Relacionadas.14 1 Outros Cliquets.14 2 Cliquets Multi-Ativos.14 4 Opções Lookback.15 Opções da Serra de Montanha.15 4 Kilimanjaro Select.15 6 Preços dos Produtos da Cordilheira.16 Volatilidade Derivados.16 1 A Necessidade de Derivados de Volatilidade. 16 2 Métodos Tradicionais para a Volatilidade de Negociação.16 3 Swaps de Variância.16 4 Variações nos Swaps de Variancia.16 5 Opções na Variedade Realizada.16 6 Índices de Volatilidade VIX.16 7 Dispersão de Variância. PARTE IV DERIVADOS HÍBRIDOS E ESTRATÉGIAS DINÂMICAS.17 Classes de Activos I.17 1 Taxas de Juro.18 Classes de Activos II.18 1 Estrangeiros.19 Estruturação de Derivados Híbridos.19 2 Aumento do Rendimento.19 3 Visões de Classe de Activos Múltiplos.19 4 Cobertura de Risco de Classe de Activos Múltiplos.20 Preços de Derivados Híbridos .20 1 Modelos Adicionais de Classe de Ativos.21 Estratégias Dinâmicas e Índices Temáticos.21 1 Conceitos de Gestão de Carteira.21 2 Estratégias Dinâmicas.21 3 Produtos Temáticos. 2 Modelos de Volatilidade Local. 3 Volatilidade Estocástica. 5 Modelo de Taxa de Juros Branco de Casco e Extensions. B 1 Aproximações para os preços de baunilha e Greeks. B 2 Aproximação do preço de cesta. B 3 ICBC CBC Inequality. B 4 Veals de Digitals ea posição do Forward. MOHAMED BOUZOUBAA é um practitioner experiente no mundo dos derivados, e é atualmente cabeça De Negociação e Estruturação de Derivativos na CDG Capital A sua experiência profissional abrange o espectro de tópicos em opções exóticas e híbridos tendo ocupado posições em Vendas de Derivados de Acções na Soci t G n rale em Paris, como Gestão de Risco e Fundos ex Sophis especializado nos riscos envolvidos em derivados de acções, de crédito e de rendimento fixo e como estruturador de derivados na Bear Stearns JP Morgan Chase em Londres e Equity Structured Products Manager no First Gulf Bank em Dubai Mohamed é mestre em Engenharia Financeira e em Matemática Aplicada. ADEL OSSEIRAN é um matemático por formação Seu trabalho como um praticante financeiro em preços derivados inclui trabalhar em funções de front office como analista quantitativo e como estruturador de derivados em Londres Ele estudou Matemática na Universidade de Oxford e ao nível de doutorado em Finanças Matemática no Imperial College de Londres. Opções e híbridos Elétricos Guia para Estruturação, Preços e Negociação 66 99 83 80.Total Preço de lista 107 98 135 10 Preço com desconto 80 98 101 32 Salvar 27 00 33 78.Não pode ser combinado com outras ofertas Saiba Mais.